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常发股份:调研报告

发布时间:2010-07-08    研究机构:湘财证券

盈利预测。我们认为,公司未来的成长性主要来自于空调两器销量提升,以及铝箔铝板产品的销售,虽然产品毛利率不高,但相对稳定,总盈利将随主营收入的上升而稳步提升。预计公司上半年主营业务收入有50%左右的涨幅,全年涨幅在60%左右。预期净利润增长幅度与主营收入相当。我们预测公司10 年、11 年、12年的EPS 分别为0.66 元、0.79 元、1.03元。以7 月6 日16.53元价格计算,对应PE分别为25X/20.9X/16X。考虑公司近期业绩增速明确,我们首次给予“增持”评级,目标价19.8元。

投资风险。主要原材料价格波动风险、公司管理层大幅变动风险。

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